गिरावट में बेचने पर आप क्या चूक जाते हैं: S&P 500 के '10 सबसे अच्छे दिन' का हिसाब
जिस दिन बाज़ार गिरने की ख़बरें छाई रहती हैं, उस दिन 'अभी के लिए बेच देते हैं' सबसे सुरक्षित कदम लगता है। लेकिन 20 सालों में S&P 500 के सबसे ज़्यादा बढ़ने वाले ज़्यादातर दिन ठीक ऐसे ही दिनों के आसपास आए। यहाँ तरीका, तारीखें, गिरावट और उतार-चढ़ाव को ख़ुद मापने के फ़ॉर्मूले और नतीजा बदल देने वाले जाल, सब असली आँकड़ों के साथ दिए गए हैं।
1. तरीका: सबसे अच्छे दिन हटाकर फिर से गुणा करें
- दैनिक रिटर्न = आज का क्लोज़ ÷ कल का क्लोज़ − 1
- लगातार होल्ड करने का गुणक = (1 + दिन 1 का रिटर्न) × (1 + दिन 2 का रिटर्न) × … × (1 + आख़िरी दिन का रिटर्न)
- N सबसे अच्छे दिन चूकना = सबसे ज़्यादा बढ़त वाले N दिनों का रिटर्न 0 कर दें (उस दिन नकद में) और वही गुणा फिर से करें
अवधि 31 दिसंबर 2004 के क्लोज़ से 31 दिसंबर 2024 के क्लोज़ तक है (5,033 ट्रेडिंग दिन)। डिविडेंड दोबारा निवेश करने वाला टोटल-रिटर्न इंडेक्स (^SP500TR) और सिर्फ़ कीमत वाला इंडेक्स (^GSPC) अलग-अलग गिने गए।
2. नतीजा: चूके गए दिनों के हिसाब से
| चूके गए दिन | डिविडेंड सहित | सिर्फ़ कीमत |
|---|---|---|
| 0 दिन (होल्ड) | 7.18× | 4.85× |
| सबसे अच्छे 5 दिन | 4.53× | 3.07× |
| सबसे अच्छे 10 दिन | 3.29× | 2.23× |
| सबसे अच्छे 20 दिन | 1.97× | 1.34× |
| सबसे अच्छे 30 दिन | 1.29× | 0.88× |
पैसों में: US$10,000 होल्ड करने पर लगभग US$71,750 बनते हैं; सिर्फ़ 10 सबसे अच्छे दिन चूकने पर लगभग US$32,870। सालाना हिसाब से यह 10.35% बनाम 6.14% है। 5,033 दिनों में से सिर्फ़ 0.2% यानी दस दिनों ने आधे से ज़्यादा नतीजा तय कर दिया।
3. 10 सबसे अच्छे दिन कब थे?
S&P 500 (डिविडेंड सहित) ऊँचाई से गिरावट, 2005–2024 · ★ 10 सबसे अच्छे दिन
| तारीख | उस दिन बढ़त | ऊँचाई से |
|---|---|---|
| 2008-10-13 | +11.6% | −34.5% |
| 2008-10-28 | +10.8% | −38.6% |
| 2008-11-13 | +6.9% | −40.3% |
| 2008-11-21 | +6.3% | −47.6% |
| 2008-11-24 | +6.5% | −44.2% |
| 2009-03-10 | +6.4% | −52.4% |
| 2009-03-23 | +7.1% | −45.5% |
| 2020-03-13 | +9.3% | −19.8% |
| 2020-03-24 | +9.4% | −27.6% |
| 2020-04-06 | +7.0% | −21.1% |
10 में से 9 दिनों पर क्लोज़ अब तक के सबसे ऊँचे क्लोज़ से 20% या उससे ज़्यादा नीचे था। बाक़ी एक दिन (13 मार्च 2020) भी −19.8% पर था, लगभग उसी जगह। पाँच दिन 2008 के वित्तीय संकट में, दो दिन 2009 के निचले स्तर के पास और तीन दिन 2020 की कोविड गिरावट में आए।
4. ये गिरावट के दौर में ही क्यों इकट्ठा होते हैं? उतार-चढ़ाव झुंड में आता है
जब बाज़ार ज़ोर से हिलता है, तो बड़ी गिरावट वाले दिन और बड़ी बढ़त वाले दिन साथ-साथ आते हैं। उन्हीं 20 सालों के सबसे बुरे दिन भी उन्हीं गिरावटों के अंदर थे: 16 मार्च 2020 (−12.0%), 12 मार्च 2020 (−9.5%), 15 अक्टूबर 2008 (−9.0%)।
- 10 सबसे अच्छे दिनों में से 7, 10 सबसे बुरे दिनों में से किसी एक के 14 कैलेंडर दिनों के भीतर आए।
- 13 मार्च 2020 (+9.3%) सबसे बुरे दिन 12 मार्च (−9.5%) के ठीक अगले दिन और 16 मार्च (−12.0%) से तीन दिन पहले था।
- 10 सबसे अच्छे दिनों पर 20-दिन का उतार-चढ़ाव सामान्य (पिछले एक साल का मीडियन) का 1.2 से 8.0 गुना था। पूरे 20 सालों में एक आम दिन 0.97 गुना होता है।
इसलिए जो डरावने दिनों से बचने के लिए बाहर निकलता है, वह अक्सर ठीक बाद आने वाले सबसे अच्छे दिन भी चूक जाता है। कोई संकेत नहीं बताता कि वापस कब आना है।
5. ख़ुद मापें: गिरावट और हवा
- गिरावट = आज का क्लोज़ ÷ अब तक का सबसे ऊँचा क्लोज़ − 1
- स्तर: 0 से −10% शोर, −10 से −20% करेक्शन, −20% या उससे ज़्यादा तूफ़ान (टिके रहने का ज़ोन)
- हवा = पिछले 20 दिनों के दैनिक रिटर्न का स्टैंडर्ड डेविएशन ÷ पिछले 252 दिनों में उसी मान का मीडियन (1× = सामान्य)
- हवा थमना = तूफ़ान के दौरान वह पहला दिन जब हवा उस तूफ़ान की सबसे तेज़ हवा से 25% या उससे ज़्यादा कम हो जाए
2008 का उदाहरण (प्राइस इंडेक्स): सबसे ऊँचा क्लोज़ 9 अक्टूबर 2007 को 1,565.15 था। 9 जुलाई 2008 के क्लोज़ 1,244.69 से 1,244.69 ÷ 1,565.15 − 1 = −20.5% आता है, यानी यह तूफ़ान का पहला दिन था।
हर नई ऊँचाई के साथ सबसे ऊँचा क्लोज़ बदल जाता है, और 20-दिन व 252-दिन की विंडो हर दिन एक दिन आगे खिसकती है, इसलिए हर मान रोज़ दोबारा निकालना पड़ता है।
6. नतीजा बदलने वाले तीन जाल
- यह एक काल्पनिक हिसाब है: कोई भी ठीक-ठीक सिर्फ़ सबसे अच्छे दिन नहीं चूकता। जिसने सच में बेचा, उसने शायद सबसे बुरे दिनों से भी बचाव कर लिया हो। इसीलिए सेक्शन 7 में एक अलग नियम का हिसाब है: −20% पर बेचो और पुरानी ऊँचाई पर वापस ख़रीदो।
- डिविडेंड सहित या नहीं: सिर्फ़ कीमत देखें तो होल्ड करना घटकर 4.85× और 10 सबसे अच्छे दिन चूकना 2.23× रह जाता है। तुलना हमेशा एक ही इंडेक्स की उसी से करें।
- कौन-सी ऊँचाई: गिरावट इस पर निर्भर करती है कि 'सबसे ऊँचा क्लोज़' कितना पीछे तक देखा गया। बहुत कम इतिहास लोड करेंगे तो असली ऊँचाई गायब रहेगी और गिरावट छोटी दिखेगी।
7. असली उदाहरण: 2008 की तूफ़ान रेखा पर बेचना
9 जुलाई 2008 को S&P 500 1,244.69 पर बंद हुआ और −20% की तूफ़ान रेखा पार कर गया। हमने उस दिन बेचने वाले और होल्ड करते रहने वाले की तुलना 28 मार्च 2013 तक की, जब इंडेक्स ने अपनी पुरानी ऊँचाई (1,569.19) फिर हासिल की। अगर बेचने वाले ने पुरानी ऊँचाई देखकर वापस ख़रीदा, तो उस दौरान उसका फ़ायदा 0% है।
तूफ़ान रेखा के बाद इंडेक्स 9 मार्च 2009 को 676.53 तक 45.6% और गिरा। टिके रहना आसान नहीं था, लेकिन इसी नियम से 1927 से अब तक S&P 500 में होल्ड करने पर सालाना 6.17% और तूफ़ान रेखा पर बेचने पर सालाना 2.62% मिला (जाँचे गए सभी 8 बाज़ारों में होल्ड करना बेहतर रहा, हर सौदे पर 0.1% लागत शामिल)।
8. सीमाएँ
इंडेक्स ने आख़िरकार पुरानी ऊँचाई फिर पा ली, लेकिन कोई एक शेयर शायद कभी वापस न आए। बाज़ार भी अलग-अलग होते हैं: सोने में 10 सबसे अच्छे दिनों में से सिर्फ़ 2 तूफ़ान में आए। सभी आँकड़े पुराने डेटा पर किए गए हिसाब हैं, जिनमें टैक्स, फ़ीस या मुद्रा विनिमय का असर शामिल नहीं है।
9. हाथ से करें तो रोज़ की चेकलिस्ट
- बाज़ार बंद होने के बाद उसी इंडेक्स का क्लोज़ लिखें और अब तक का सबसे ऊँचा क्लोज़ अपडेट करें।
- गिरावट निकालें और −10% / −20% से तुलना करके तय करें कि यह शोर है, करेक्शन है या तूफ़ान।
- पिछले 20 दिनों के दैनिक रिटर्न का स्टैंडर्ड डेविएशन निकालें और उसे पिछले 252 दिनों के उसके मीडियन से भाग देकर हवा निकालें।
- तूफ़ान चल रहा हो तो उस तूफ़ान की सबसे तेज़ हवा नोट करके रखें और देखें कि आज की हवा उससे 25% या उससे ज़्यादा कम हुई या नहीं।
- जिस अवधि को देख रहे हैं, उसकी दैनिक बढ़त को क्रम से लगाएँ, ऊपर के 10 दिन खोजें और उन दिनों की गिरावट जाँचें। अवधि बदलें तो हर बार दोबारा करें।
क्या यह सब आप हर रात हाथ से करेंगे?
सिरदर्द भूल जाइए: बस Storm Radar चालू कीजिए और काम ख़त्म। यह एक पैनल में दिखाता है कि बाज़ार शोर, करेक्शन या तूफ़ान में से कहाँ है, ऊँचाई से कितना फिसला है और झटके आम दिनों से कितने तेज़ हैं, और सबसे ज़्यादा बढ़ने वाले दिनों पर स्टार लगाकर तुरंत दिखाता है कि उनमें से कितने तूफ़ान के ठीक बीच में थे। यह ट्रेडिंग सिग्नल नहीं, डगमगाते मन के लिए सबसे आसान सीटबेल्ट है। अगर सिर्फ़ आप ही इसे चूक जाएँ, तो क्या यह अफ़सोस की बात नहीं होगी?
Storm Radar देखें →यह गाइड चार्ट विश्लेषण के लिए है। यह मुनाफ़े की गारंटी नहीं देती, और निवेश में नुकसान का जोखिम होता है। तालिकाएँ और उदाहरण पुराने डेटा से निकाले गए हैं और भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं देते।
डेटा: Yahoo Finance ^SP500TR और ^GSPC के दैनिक क्लोज़ (2004-12-31 से 2024-12-31), ChartArmory द्वारा गणना। 'सबसे अच्छे दिन चूकने' का हिसाब एक जाना-माना तरीका है, जिसे यहाँ ऊपर के फ़ॉर्मूले से दोबारा निकाला गया है।